中证网讯 “积极发展混合所有制经济”是十八届三中全会确定的国企改革的方向。但是，在混合所有制经济改革的具体操作中，却存在着确定谁为合作方、以什么方式引入合作方、以什么对价引入合作方等问题。作为江西省省属企业发展混合所有制经济的试点企业，江西省盐业集团通过江西省产权交易所完成增资扩股并引入战略投资者的案例或给混合所有制改革提供思路。

　　2015年4月28日，江西省盐业集团公司增资扩股项目在江西省产权交易所公开挂牌征集战略投资者，拟向社会公开增资扩股49%。至挂牌截止时间5月27日止，中国信达资产管理股份有限公司等四家战略投资者向江西省产权交易所正式报名参加江西省盐业集团增资扩股，并缴纳了诚信保证金，约定出资合计6.2亿元。6月15日，江西省产权交易所发函确认4家投资者符合资格。9月9日，江西省国资委在南昌举行江西省盐业集团公司混合所有制改革增资扩股协议签约仪式，至此，江西省盐业集团公司成功通过江西省产权交易所增资扩股6.2亿元。

　　未来计划进入资本市场

　　江西省盐业集团是江西省省属企业发展混合所有制经济的试点企业。为稳妥有序推进江西省盐业集团公司混合所有制改革，规范实施增资扩股，经江西省国资委研究，决定公开选择江西省盐业集团改制战略合作者，并选定江西省产权交易所作为项目运作的市场平台，组织实施本次增资扩股行为。

　　江西省盐业集团此次混改是全国省级盐企改制第一家。江西省盐业集团进行混合所有制改革，旨在进一步完善治理结构，做大做优做强企业，在全国盐行业中率先实现市场化转型，尽快实现建成全国一流盐资源综合利用企业、商贸物流企业的发展目标。2014年4月，江西省成立了省国资委、江西省盐业集团两级改制重组工作小组，并召开江西省盐业集团改制工作动员大会。2014年6月至2015年1月，省国资委组织选聘了中介机构，历史8个月时间开展并完成江西省盐业集团整体改制“清、审、评”工作。2015年3月24日，省国资委主任办公会审议并原则通过《江西省盐业集团公司改制重组总体方案》和《江西省盐业集团公司增资扩股公开挂牌方案》。

　　江西省盐业集团的增资扩股方案是，以原始实收资本2亿元、每元作为1个计价单位、占股本45%，按2014年4月30日每1原始股（计价单位）净资产评估值3.085元为挂牌价，拟公开向社会增资扩股49%（不高于49%）约合21778万个计价单位，拟向本企业核心骨干增资扩股6%约合2668万计价单位（但不参与本次公开挂牌交易）。方案规定，单个意向投资者或同一实际控制人名下的多个竞买人合计增资额度最高股权比例不得高于44%约19556万个计价单位。投资人最终持股比例依据实际投资额确定。江西省盐业集团预计在2016年12月31日前完成股份制改造，并将作为其持有的子公司以及其业务、资产上市的唯一主体，通过规范发展将进入资本市场。

　　具有借鉴意义

　　2015年4月28日，江西省盐业集团公司增资扩股项目在省产权交易所公开挂牌征集战略投资者，拟向社会公开增资扩股49%（不超过49%）约合21778万个计价单位，每个计价单位的挂牌价为3.085元，预计增资额最高可达67185.13万元。

　　至挂牌截止时间5月27日止，共有中国信达资产管理股份有限公司、厦门国贸(9.22,-0.250,-2.64%)投资有限公司、中新建招商股权投资有限公司、江西省井冈山北汽投资管理有限公司四家战略投资者向江西省产权交易所正式报名参加江西省盐业集团增资扩股。其中中国信达资产管理股份有限公司拟投资3亿元，厦门国贸投资有限公司拟投资1.2亿元，中新建招商股权投资有限公司拟投资1亿元，江西省井冈山北汽投资管理有限公司拟投资1亿元，合计6.2亿元。四家意向投资者均按规定向江西省产权交易所指定账户缴纳了诚信保证金，6月15日，江西省产权交易所发函确认4家意向投资者符合资格。

　　9月9日，江西省盐业集团公司混合所有制改革增资扩股协议签约仪式在南昌举行。李贻煌副省长出席并见证签约。这标志着江西省国资体系混改第一单的成功落地，对江西省盐业集团发展具有里程碑意义。江西省国资委党委书记陈永华在签约仪式上表示，此次混改工作创造了多个“第一次”：第一次尝试在省产权交易所进行了项目的公开挂牌操作，第一次聘请独立的第三方机构对项目实施进行路径设计和指导，第一次全角度全面公开披露项目信息和进展，第一次设计了全新的员工骨干持股计划。这四个“第一次”都将为下一步全面推进深化江西省国企改革提供宝贵的经验和借鉴。

　　江西省盐业集团此次增资扩股，实际向四家战略投资者募集股本6.2亿元。江西省国资委原始股本2亿元，按每股净资产评估值3.085元计算，所持股本金为6.17亿元。江西省盐业集团通过增资扩股后，总股本金为13.15亿元。江西省国资委以原有资本6.17亿元，持股46.92%，仍是最大持股股东。公开募集社会资本6.2亿元，占股47.15%，其中中国信达资产管理有限公司增资3亿元，持股22.814%；厦门国贸投资有限公司增资1.2亿元，持股9.125%；中新建招商股权投资有限公司增资1亿元，持股7.605%；江西省井冈山北汽投资管理有限公司增资1亿元，持股7.605%。此外，江西省盐业集团核心骨干团队出资0.78亿元，持股5.931%。

　　此次江西省盐业集团增资扩股项目是江西省地方国有企业第一次选择产权交易市场作为运作平台，其示范意义重大。选择产权交易市场进行增资扩股形式的改制，有利于拓宽引进战略投资者的渠道，提高国有企业增资扩股的效率；有利于通过产权交易市场发现国有企业市场价值，实现国有资产保值增值；有利于企业改制规范操作，降低国有企业出资人和管理层的风险；有利于防止和杜绝暗箱操作、权钱交易等腐败行为，构建产权交易领域预防与惩治腐败体系。

　　江西省盐业集团通过产权市场实现增资扩股的实践证明，以“私募”为特点的新兴资本市场——产权市场，不仅可以为企业产权规范流转服务，而且能为国有企业增资扩股服务。产权交易市场不仅是国有产权转让的规范操作平台，也是国有企业增资扩股规范操作的平台。产权市场作为私募资本市场的融资功能，将为企业融资发展带来更大的机遇。（李香才）