自从18届3中全会决议提出以后，“混合所有制”被当作是国有企业改革的主要途径，最近炒得很热。不仅出现了中石化全资子公司中国石化销售有限公司引进25家民资，实行“混合所有制”的新闻报导，而且有大量讨论混合所有制的文章发表。因此我们想借此再讨论一下国有企业的改革问题。

两个层次的混合所有制

按照经济学的理解，所谓混合所有制，一般是指企业的资本结构不是由单一形态和性质的资本构成，而是由两种或者多种不同性质的资本构成，如，私人资本与公有资本，外国资本和国有资本等。所以，混合所有制也就是混合经济。

据此来看，改革开放以来，我们搞的就是混合所有制和混合经济。事实上，1980－90年代，就有文章明确指出，社会主义市场经济就是混合经济。

现在，有关方面把混合所有制作为国有企业改革的主要途径。但社会的反响却相当冷淡。为什么？很明显，在国有企业一股独大的情况下，民资进入，既不可成为大股东，也就没有决策权，如果没有实际的好处和利益，就只能是为国有资本垫被，干那种赔本也赚不到么喝的傻事情。这也是两个非公36条无法落实的基本原因。

既然如此，25家民企为什么看中了混合所有制，要投资中石化销售公司呢？而中石化销售公司出售了29.9%的股权，得到了1070.94亿元资金。这里的秘密在于，中石化销售公司是一家垄断企业，每年的垄断利润200多亿元，民资作为小股东进入，虽然得不到决策权，但每年却可以分享8%的垄断利润。所以，民资花钱买的实际上是国有企业的垄断权。

那么，混合所有制改革究竟有什么意义，是否像一些文章鼓吹的那样了不起？就以中石化销售公司的改革来说，25家民企取得了29.9%的股权，仍然是小股东，虽有投票权，但在决策中起不了什么作用，中石化仍然是握有70%股权的大股东，公司治理结构不会有什么改变。不仅如此，25家民资进入，中石化销售公司虽然有了一些私人股东，但仍是一家垄断企业，石油销售的市场结构和市场竞争不会有什么变化。唯一的变化是中石化变现了1000多亿元的资本，减少了30%的控制权，而民资每年可以分到30%的利润。仅此而已。至于中石化得到1000亿元的变现资本如何使用，民资得到的利润如何分配和处置。这是另外的问题，不在这里的讨论范围。

如果把混合所有制看作是混合经济，那么，就可以得到两个不同层次的混合所有制：一个是企业层次的混合所有制，如前述中石化销售公司；另一个是行业层次的混合所有制，比如，上海组建的中民投集团，中国石油商会可以考虑筹组中国民油集团。虽然在“两桶油”或者“三桶油”之外，再增加“一桶油”，只是在原来寡头垄断之中多了一个寡头，在原来垄断竞争的市场结构中多了一个竞争者，但会加剧市场竞争。特别是新进入者与在位者具有不同的资本结构，只要政府不采取偏向的态度，也许会引起石油市场的进一步变革。而中国民油集团的治理结构也与中石油和中石化不同，就可以比较出优劣。所以，笔者认为，与其搞企业层次的混合所有制，不如搞行业层次的混合所有制。

在混合所有制的讨论中，出现了一种论调，提出了要区分社会主义的混合所有制和资本主义的混合所有制。似乎公有资本控股就是社会主义性质的，私人资本控股就是资本主义性质的。这些人仍然生活在30多年以前的计划经济时代，他们除了这些意识形态的玩意以外，似乎不可能理解其他事情。

作者：张曙光（北京天则经济研究所）张弛（中国政法大学商学院）